제가 구독해서 보는 이효석 아카데미 채널에서 요즘 R**(R 더블스타 혹은 R 스타스타)에 대해서 많이 이야기를 합니다. 실제 MainStreet라 불리는 거시경제와 금융경제(Wall Street) 간에 발생하는 차이에 대해서 이야기할 때 주로 언급되는 개념입니다.
R 스타스타가 있다면 R 스타도 있습니다. R*는 중립금리라고 불리는데요. 경제가 과열도 침체도 아닌 상태를 유지하게 해 주는 금리를 의미합니다.
인플레이션이 발생하면 금리를 올려 경제활동을 일부러 침체시켜 물가상승을 저지시키고 경제가 침체되면 금리를 낮춰 시장에 유동성을 공급합니다. 이렇게 중앙은행은 금리를 이용해서 통화량 및 경제성장 속도를 조절하는데요.
그런데 이 금리라는 도구가 금융시장과 거시경제에 서로 다른 수준으로 적용된다는 개념입니다. R*는 거시경제에서의 중립금리로 개념이 발전한 것인데, 금융시장은 더 금리에 민감하기 때문에 거시경제를 조절하기 위해 설정한 금리가 금융시장을 망가뜨릴 수 있다는 개념에서 R**가 나왔습니다.
해당 개념은 최근에 연준에서 열린 컨퍼런스에서 논문으로 제시되었습니다. 일단 시사하는 바는 거시경제와 금융경제 간에 간극이 상당히 커져버렸다는 점인데요. 우리가 그래서 투자하면 망하나 봅....
REFERENCE
https://www.newyorkfed.org/research/policy/rstar
Measuring the Natural Rate of Interest - FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK
The Laubach-Williams (“LW”) and Holston-Laubach-Williams (“HLW”) models provide estimates of the natural rate of interest, or r-star, and related variables. Their approach defines r-star as the real short-term interest rate expected to prevail when
www.newyorkfed.org
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4238222
[시사금융용어] R스타스타(R**) - 연합인포맥스
◆R스타스타(R**)란 금융안정 달성을 위한 중립금리를 뜻하는 말이다. 원래 R*(R스타·R-star)는 경제가 과열도 침체도 아닌 상태를 유지하게 해 주는 금리 수준인 중립금리를 의미하는 용어다.최근
news.einfomax.co.kr
What is R-star and is it rising?
am.jpmorgan.com
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